一边是“房住不炒”的定位不变，一边是“深改12条”等长期利好的不断推出，政策风口之下，敏感的投资者开始考量将资产配置的重心由“楼市”转向“股市”。

“我认为今后5年，投资股市带来的回报，会高于投资房地产市场。”18日，济南投资者魏民对经济导报记者表示，在实现财务自由后，他的精力更多放在财产保值升值上。在其看来，无论是安全性还是预期回报，正在发力的国内资本市场，无疑是更好的投向。

实际上，南方一些城市中，对“炒资产”颇为热衷的资金，早已有所躁动。有媒体近日就曝出，苏浙地区已经有不少人士将房地产套现资金投入股市。

不过，经济导报记者近日走访济南券商营业部发现，多数投资者对于“卖房炒股”还是持谨慎态度。这既是因为房产作为固定资产，有金融资产不具备的优势，更来自于A股多轮大幅震荡行情带来的忧虑。

炒股收益远超租金

“5月份卖的房子，换来了140万现金，其中50万放在银行里理财，剩下的不到100万元投进股市。现在这笔资金的收益已经接近十万元，比银行理财产品的收益高得多。”17日，济南市民郝克明对经济导报记者介绍了自己撤离楼市投资股市的经历。

据了解，郝克明此前在济南市市中区有一套房产，由于小区老旧且房子面积较小，出租带来的收益并不高，一年只有3万元，较140万元的出售价格相比，折合年化收益率不到3%。考虑到自家房产已经够住，孩子又有出国的打算，他就有了调整资产配置的打算。

当然，将接近百万元资金全部投进股市，对于郝克明并不算小数目。“之前做了各种考虑，我本身也有在股市投资的经验。综合来看，A股经历了长期调整后，感觉有了抬头向上的动力；房地产却进入了调整期，持续时间会有多长人们都不清楚。”

现在，郝克明坦言自己既满足，又有些后悔，“8月以来市场反弹力度超过预期，5G等科技板块的表现非常强势，这与我对市场的理解颇为一致。如果资金直接由我操作，加上科创板打新等额外收入，收益应该比通过股票基金进场方式高。”

据悉，郝克明在5月、6月、7月份A股市场调整之时，分别筛选了几只股票型基金，逐笔申购，这些操作于8月底前完成。在这期间，A股市场呈现震荡走低态势，并一度于8月份加速下挫，但这并没有让郝克明过于担心，因为他认为在2018年市场大跌后，今年将会获得明显支撑，市场调整正是低吸的机会。

而9月以来，A股市场的强势反弹，让他前期申购的基金净值均有亮眼表现，也让家里人稍稍放心。“之前家人都认为炒股风险太大，现在反对声小了很多。”

济南投资者颇为理性

不过，采访中，郝克明表示，他对这笔资金短期带来的收益并不太乐观 。“市场向上有不小的压力，实体经济支撑性又偏弱，后期多半还会是震荡调整格局。这就意味着股票型基金收益短期很可能会缩水。不过，我将这笔钱投资股市，看中的是长期回报，即便调整，也会尽量不动它。”

这也是郝克明不愿跟现在市场热传的“卖房炒股”者划等号的主要原因。“这些多是游资行为，太激进，快进快出，一顿操作猛如虎，但实际算下来很可能是捡了芝麻、丢了西瓜。”

有媒体报道，“炒房”氛围浓厚的苏浙地区近期有不少人士将房地产套现资金投入股市。如有做大宗贸易生意者，上半年卖掉位于上海的3套房子，套现2000万元进场炒股；更有苏浙企业家还有着抵押房产进入股市的操作。

但经济导报记者随后走访济南多家券商营业部以及房地产中介，相关人士表示，济南投资者都颇为理性，很少有“卖房炒股”者出现。

“我这儿有两位客户急着卖房，但据我了解，他们家里都是做生意的，可能是资金周转上出了问题。”17日，济南东部华龙路一不动产中介客户经理张璠对经济导报记者表示，目前二手房市场价格低迷，出售房产的客户，多是需要钱急用，“比如购置新房这种家庭急需的资金，很少听说要卖房买股票的。”

济南市经七路一家券商营业部的工作人员对经济导报记者表示，今年投资者对股票市场的热度确实有所提升，但资金多来自于现有的资金调配，比如之前购买银行理财、保险的资金，收益较低，想转向预期收益率更高的资产。“现在别说卖房炒股，就连加杠杆的都更谨慎了，毕竟之前经历的大幅震荡还历历在目，今年二季度又有一次幅度不小的回调，部分投资者甚至认为股票仍然‘性价比’最低。”

投资风向正在偏向A股

有业内人士表示，有两个指标可以判断A股市场的景气程度。其一是保证金金额，其二是两融余额变化。保证金金额增加证明账户活跃度在提升，两融业务是客户愿意借钱炒股，证明他们认为在覆盖利率成本的情况下还能赚钱。

而两融方面，8月初至9月11日，两市融资余额激增560亿元，距最低值增加725亿元；不过相较三四月份增加的1552亿元，仅有其一半规模，当时沪深两市两融余额从8046亿元增至9599亿元。

不过，采访中经济导报记者发现，如果就房产和股票来选择，投资者已经表现出了更多对股票市场的倾向。魏民就表示，中长期的预期表现看，股票收益将跑赢房地产投资。

经济导报记者了解到，魏民此前是一家国有银行济南网点的高管，通过创投等渠道，其已经实现财务自由，现在的精力放在了资产管理上。

魏民认为，无论是从政策风向上，还是从背后的支撑力看（股市看实体经济表现、房地产市场看购买力），A股市场是处于低谷，有希望向山巅迈进，而房地产市场则更像是进入高处不胜寒的境地。“而且市场目前流动性非常充裕，国际上又已进入新一轮降息空间，流通性更强的金融资产会更有作为。”

值得关注的是，中泰证券首席经济学家李迅雷此前也表示，就2019年大类资产配置而言，建议增持债券、黄金和权益资产，减持房地产。

李迅雷表示，权益类资产经过多年的调整之后，相当一部分股票已经颇具投资价值了，是可以对那些具有估值优势、具有成长性等股票增加配置。投资方向上，要更多选择产业升级背景下向上发展的新兴产业，或者是有民族品牌的，或者有行业龙头地位，有独创性技术的企业。

而对于房地产，李迅雷认为已经进入减持窗口。李迅雷表示，今后国家在租赁用房方面势必要加大投入规模，随着人口老龄化，房地产未来前景不太乐观。

当然，与之前的A股相比，如今的A股市场，对外开放程度更高、机构占比也在增加，随之而来的赚钱难度也在提升。

“与买房相比，买股需要更专业的知识和能力，我感觉今后的A股，可能不会像之前的牛市那样会这么容易赚到钱，个股、板块的分化会非常明显。”魏民说，对于不熟悉A股市场的投资者而言，交给专业的投资机构，比如基金公司、券商，会更具性价比。