2018年4月11日 青岛日报6版截图

　　青岛私募，赋能新经济是最大“突破口”

　　——青岛证监局局长张文鑫把脉青岛私募基金发展

　　新经济扑面而来，无论是“腾笼换鸟”、产业升级，还是原创科技、催生新动能，都离不开能够承担风险的股权资本与之相匹配，而私募基金通过投资实体经济中最具创新和成长潜力的中小微企业，打开了直接融资新渠道，丰富了资本市场直接投融资体系与功能，使金融体系真正从间接融资转向直接融资成为可能。

　　正因如此，作为多层次资本市场重要一环，私募基金正被各方寄予厚望！

　　但一个不得不面对的现实是，相较国内的领先城市，青岛私募基金无论是规模还是服务实体经济的能力依然处于较低的水平，“小、弱、空”的现象十分突出。

　　面对新旧动能转换这一重大战略机遇，青岛私募该如何加速发展，如何迅速地突破瓶颈？不久前，在青岛证监局召开的2018年辖区私募基金监管工作会议上，青岛证监局局长张文鑫首次对青岛私募基金的“前世今生”进行了盘点，并对其未来的发展路径给出建议。干货满满、言辞恳切的讲话一再彰显监管部门对于私募基金战略作用的强化与期许。

　　大势：全国私募规模首次突破12万亿

　　管理人不断扩容，产品发行火热，行业规模大增，都成为近几年来私募基金行业发展突飞猛进的“关键词”。中国证券投资基金业协会发布的最新数据显示，截至今年2月末，全国私募基金管理规模首次突破12万亿元，达到一个新的高度，与公募旗鼓相当。我国私募市场已成为全球第二大私募市场。

　　张文鑫介绍，私募基金业从“地下作业”，逐步发展为阳光私募，包含几个关键节点。1997年11月，国务院《证券投资基金管理暂行办法》出台。1998年3月27日，南方开元基金和国泰金泰基金成立，正式拉开中国基金业序幕。20年后，公募基金管理人已达128家，规模已达12万亿元，已发展成为中国资本市场重要的机构投资者，并为私募基金的诞生发展打下良好基础。2007年一批公募基金经理加入到阳光私募，大大推动了私募基金的发展，此后私募基金迎来飞速成长的十年。

　　政策环境日趋完善，基础条件不断夯实成为近几年私募基金业发展的前提条件。2012年12月，全国人大常委会审议通过了《证券投资基金法》修订案，将私募证券投资基金纳入调整范围，开启了私募基金的合法化。2013年6月，中央编办将包括创业投资基金在内的私募股权投资基金监管职能调整到证监会。2014年2月，《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》施行，规定私募投资基金管理人应当向基金业协会履行登记手续并申请成为基金业协会会员。2014年5月，国务院发布“新国九条”，以专门篇幅阐述了培育发展私募市场的基本原则和政策措施。

　　张文鑫表示，证监会从国家战略高度积极推动私募基金发展。2014年正式纳入监管后，证监会持续探索监管工作，不断通过扶优限劣，推动私募基金健康发展。今年证监会系统工作会议上，证监会主席刘士余对私募基金的定位、作用和意义作了深刻阐述，首次提出高度重视私募股权基金的战略作用。

　　“去年证监会积极推动财税38号文税收优惠政策落地，今年3月又出台了《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》，对专注于长期投资和价值投资的创业投资基金减持其持有的上市公司首次公开发行前的股份，给予政策支持。”张文鑫说。

　　现状：青岛私募“扎堆”崂山

　　与全国发展的大势相同，私募基金落户青岛近年来呈加速态势。

　　张文鑫介绍，青岛私募基金的数量和规模不断壮大。截至2018年2月底，青岛辖区登记的私募基金管理人215家，备案私募基金342只，管理基金规模550亿元，同比分别增长67%、55%、19%。从2018年2月份增长情况来看，私募股权、创业投资基金环比增长占绝对优势。

　　集聚发展是青岛私募最为突出的特点。目前，位列辖区私募基金管理人数量前三位的分别为崂山区、市南区、高新区；基金产品数量前三位为崂山区、市南区、高新区；管理规模前三位为崂山区、黄岛区、市北区。辖区私募基金管理人注册地多集中于崂山区，崂山区私募基金管理人、基金产品、管理规模全市占比分别为54%、63%、84%。

　　私募基金在实体经济和创新创业领域扮演的角色日益重要。统计显示，目前青岛辖区私募基金投资项目共607个，涉及投资规模352.54亿元。从投资地域来看，位于青岛的项目共209个，项目数量占总量的34.43%，标的规模113.01亿元，项目规模占总量的32.06%。

　　从投资行业来看，辖区私募基金共投向57个行业，其中互联网服务、信息技术服务及环保设备、工程与服务在项目数量上占前三位。房地产开发与园区、钢铁、石油与天然气在投资规模上占前三位。

　　从投资项目所处阶段看，74个项目处于种子期，193个项目处于起步期，270个投资项目处于扩张期，48个项目处于过渡期，13个项目处于重建期，9个项目已上市。

　　短板：规模在全国仅排第22位

　　与全国发展水平相较，青岛私募业小、弱、空及良莠不齐的现象依然突出。

　　张文鑫表示，青岛私募业发展规模相对较小。从整体看，在全国36个辖区中，青岛辖区私募基金管理人、管理基金数量、管理基金规模全国占比均不到1%，分别位于全国36个辖区第17名、19名和22名，与北京、上海、深圳等先进地区相比难以望其项背；与宁波、厦门、大连等计划单列市相比，家数、产品、规模三项排名均位于第三位。从个体看，青岛没有实力强的私募机构，全国管理规模前30家机构中没有1家青岛机构，而安徽、新疆等地均有机构榜上有名。

　　服务实体经济能力不强。私募机构是资本市场服务实体经济的桥梁和纽带，应当为实体企业融资、产业转型升级、经济高质量发展提供服务。但目前来看，青岛辖区私募基金主要投向房地产开发和钢铁，投资规模分别为101.31亿元和77.12亿元，占比超过一半，对创新经济支持力度不足。

　　张文鑫还直指青岛私募自身发展“弊端”。截至2017年底，辖区私募机构管理规模在1亿元以下的有142家，占比74.35%；尚未发行基金产品的机构有41家，占比21.47%，相当数量的机构“小、弱、空”。一些机构高管及从业人员的数量和资质不符合要求，不具备履行受托义务的专业能力；一些机构充当信贷资金通道，发行“名股实债”“明基实贷”产品，变相保本保收益；一些机构通过发行私募产品自融或为关联方提供融资，大搞资金池或利益输送；一些机构将投资者适当性要求抛至脑后，甚至故意规避，个别机构大肆践踏底线，涉嫌非法集资，严重影响了辖区私募基金行业形象。

　　突破：精准赋能新经济

　　对于青岛私募下一步的发展路径，张文鑫表示，集聚发展有利于节省企业成本，形成资本洼地效应。要充分借鉴国内外成熟经验和政策示范，促进优质基金聚集，推动打造金家岭“基金小镇”、高新区“基金园区”、蓝海股权“基金工场”等。

　　他还建议私募基金要深度分析青岛市产业基础和发展规划，围绕产业特点差异化开发新产品、拓宽新业务、寻找新项目，在支持优势特色产业做强、新兴未来产业发展、传统支柱产业提升、创新引领发展项目等领域精准发力。

　　张文鑫还提醒私募基金要坚守行为底线，守法合规运营。要严格遵守《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》、证监会《私募投资基金监督管理暂行办法》和基金业协会提出的经营规范要求，熟悉监管法规、弄清规则要义，做到守法经营、诚实守信、合规经营，避免出现变相公募、夸大宣传、挪用资产、信息披露不充分、适当性管理混乱等违规问题。

　　（青岛日报/青岛观/青报网记者 傅 军）