海报新闻记者 田柳 报道

图源自华熙生物官方微博

　　8月23日，华熙生物（688363.SH）发布了2024年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营收28.11亿元，比上年同期减少8.61%；实现净利润3.41亿元，同比下降19.51%；扣非净利润3.16亿元，同比下降12.38%。

　　26日，华熙生物股价低开5.41%，盘中一度跌逾6%。华熙生物相关工作人员回应媒体，股价下跌或与半年报有关。

　　被称为“玻尿酸第一股”的华熙生物以玻尿酸原材料起家，公司业务主要涵盖生物活性物原料、医疗终端产品、消费终端产品（功能性护肤品和功能性食品）三大板块。2019年11月，华熙生物科创板上市后，乘着“颜值经济”的东风，在短时间内名声大噪，曾创下千亿市值的成绩。

　　但海报新闻记者注意到，2023年三季度，华熙生物就呈现业绩负增长态势。2023年全年营业收入下滑4.45%，净利润下滑38.97%。今年上半年，公司业绩在一季度短暂回升的情况下，半年报仍出现数据下滑，可见二季度的经营情况十分不理想。

　　分析半年报的具体数据，华熙生物的原料业务和医疗终端业务，这两大主业保持着增长趋势。其中，原料业务收入达6.30亿元，同比实现增长11.02%，占公司主营业务收入的22.47%，市场竞争力依然坚实；医疗终端业务营收达7.43亿元，实现了51.92%的高速增长，占公司主营业务收入26.51%，业绩表现亮眼。

　　可以看到，今年上半年，医疗终端业务的总营收占比已经超过了原料业务。报告期内，华熙生物医美机构覆盖率和单机构合作产品数量实现显著提升，其中医美机构覆盖率同比提升超过50%。对此，华熙生物表示，公司医美业务经过2年-3年的变革，变革效果逐步深化。医美业务销售收入实现稳步提升，费用率实现稳步下降，经营质量逐渐提高。

　　消费终端产品中的功能性护肤品在今年上半年业务收入为13.81亿元，同比下降29.74%，而这一板块占公司主营业务收入高达49.29%。

　　据了解，2018至2021年间，功能性护肤品业务是华熙生物保持高速增长的“法宝”。该业务也是华熙生物从主营B端市场转型至攻克C端市场的代表，期间推出了国内首个玻尿酸次抛原液“润百颜”等高达十多个护肤品子品牌，覆盖玻尿酸修护、敏感肌、抗初老等产品线，销售额由2018年的2.9亿元增长至2022年的46.07亿元。

　　随着越来越多的护肤品品牌的出现，和一众知名护肤品品牌产品的迭代更新，在市场竞争逐渐激烈的情况下，2023年，被诸多因素裹挟的华熙生物在功能性护肤品业务上开始出现式微，旗下品牌陆续推出的几款新品也并没有取得优异成绩。2023年，功能性护肤品业务实现收入37.57亿元，同比下降18.45%；2024年上半年延续下降态势，实现收入13.81亿元，同比下降29.74%。

　　对于功能性护肤品板块收入下降的原因，华熙生物在2024年的半年报中表示，自2023年以来，公司主动对功能性护肤品业务提出变革，对各大品牌进行阶段性调整，目前，公司对旗下各大品牌的阶段性调整仍在持续，变革效果仍需要时间体现。

　　26日收盘，华熙生物（688363）报收于49.07元，下跌7.17%，再创2019年上市以来的新低。据了解，2021年时，公司股价曾突破300元一股，总市值超1500亿元。如今股价低于50元，总市值236.4亿元。浦银国际证券给予华熙生物持有评级，并表示调整进行时，业绩反弹道阻且长。

　　在半年报中，华熙生物将2024年被视为“变革元年”，表示以变革文化支撑变革项目的推进，包括业务流程重塑、组织与人才变革、指标与绩效体系变革、推动企业数智化等多个变革项目。且部分业务因为管理变革较早，已呈现出变革效果。

　　公司表示从更长时间维度来看，华熙生物当下所开展的管理变革是公司长期持续增长后的战略性主动调整，是其从高速增长向高质量增长转型升级的必经之路。

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