大众网·海报新闻济南10月15日讯(记者 沈童) 10月15日，沪指失守3000点整数关口，白酒板块却一枝独秀走出独立行情，其中“股王”贵州茅台(600519)更是创出历史新高，突破1200元/股。

　　10月15日早盘，A股三大股指全线低开，随后逐步走低，早盘整体呈现脉冲式下行走势。昨日大涨的计算机、电子、通信等科技类板块领跌两市，拖累指数下挫，沪指失守3000点关口。

　　多数板块飘绿，白酒板块逆市大涨，山西汾酒涨逾7%，舍得酒业涨逾5%，迎驾贡酒涨逾4%，金种子酒涨逾3%，茅台创出历史新高1215.68元，总市值1.5万亿，与工商银行相当。

　　值得注意的是，贵州茅台近日公布2019年三季报，报告显示，贵州茅台实现营业收入609.35亿元，同比增长16.64%;实现净利润304.55亿元，同比增长23.13%。同时，第三季度净利润105亿元人民币，同比增加17%。

　　记者梳理贵州茅台以往历史走势，发现其自2014年以来的这波上涨是典型的“戴维斯双击”，也就是业绩提升叠加估值提升，股价前复权处理后，从51元一路涨到现在的1215元，涨幅惊人。但从市盈率来看，贵州茅台目前市盈率为35倍左右，虽然不便宜，但是也没有高的离谱。

　　纵观整个白酒板块个股的估值水平，国信证券行业分析师陈战表示，白酒行业的消费总量是连年萎缩的，但上市公司的业绩连年增长。这个过程是随着居民生活水平的提升而发生的消费升级现象，也是消费成熟的一个表现，人们更愿意少消费白酒，但是消费更优质的白酒。也就是说品牌白酒的渗透率不断提高，随之发生的是品牌白酒量价齐声，一方面抢占低端白酒的市场份额，另一方面通过提价，不断提升毛利率，因此出现了我们上面提到的股价戴维斯双击。

　　展望白酒板块的后市，国信证券类兴亮表示要从市场占有率和毛利率两个维度去分析未来的空间，持续持有还是落袋为安，归根到底还是看估值，看性价比。

　　毛利率方面，类兴亮认为，高端品牌白酒的提价空间还很大，比如53度飞天茅台每瓶，出厂价是969元，通过电商抢购的零售指导价是1499元，在麦德龙品牌商超的零售价接近3000元，而且一瓶难求。因此，提价不是问题，问题是提价以后是否会丢失市场份额，比如龙头提价，跟随者是否会抢占份额，是否会重复东阿阿胶的失败案例。

　　市场占有率方面，国信证券认为消费升级的趋势是没有问题的，但是总体来看，随着品牌白酒的渗透率不断提升，达到一个临界值以后，也会重复低端白酒总量萎缩的故事。因此，高端品牌白酒，以后提升业绩的主要方式不是提升市场占有率，而是提价，提升毛利率。

　　当然，品牌白酒的文化因素在其中的作用不可忽视，大家可以留一份清醒留一份醉。