大众网·海报记者济南7月9日讯（见习记者 沈童）做空机构发布浑水公司发布的对安踏体育的沽空报告第二部分，安踏体育在午间休盘时间发布了澄清报告，否认了沽空报告中提到的“在首次公开募股后不久，安踏进行了一系列交易，浑水认为安踏内部人士欺骗外部投资者，并以投资者为代价获取利益。2008年，内部人士剥夺了公司的宝贵资产---国际品牌零售业务，并试图隐瞒这一事实。”

　　来源：浑水公司官网

　　安踏的回应

　　7月8日，受浑水公司贵安踏体育沽空报告第一部分影响，安踏体育港股盘中大跌7.32%；9日，混水公司又向市场抛出“第二弹”，公布沽空报告第二部分。随后安踏体育发布公告宣布公司股票自7月8日期停牌，9日复牌；7月9日早间，安踏体育针对前一天浑水机构的沽空报告发布了澄清公告，同时，公司股票复牌低开2.4%，随后直线拉升，一度涨2.6%。截至发稿，安踏体育在前一日51.250港元震荡整理。

　　混水公司称：安踏秘密控制27间分销商

　　在这份名为“Mens rea”（拉丁文，意为“犯罪意图”）的报告中，浑水认为安踏在IPO后的短时间内进行了一系列交易，令该机构认为安踏内部人士有意欺骗外部投资者，并以投资者的利益为代价来充实自己。

　　在这份报告中，浑水将矛头指向大股东。报告称，2008年安踏体育以1.874亿元的价格出售上海锋线体育用品有限公司，其中1.814亿元被用于支付安踏对上海锋线的应收账款，即实际成交价格为600万元。

　　大众网·好报记者在报告中发现，上海锋线彼时拥有5间核心城市分公司，分销adidas、Reebok、Kappa等品牌，负责国际品牌零售业务，安踏体育曾对上海锋线寄予厚望，号称将投资6.957亿元用于发展该等业务。2007年中报和年报披露显示，上海锋线在2007年下半年开设98间门店，为公司的收入贡献从2.4%约合3570万元增至6.0%约合1.008亿元。而该笔交易的买方江苏和盛投资担保发展有限公司是一间新注册的信用担保公司，这明显是被利用的壳公司，随后江苏和盛将上海锋线转让给另一个第三方，并注销公司。

　　报告给出的资料显示，该笔交易的受让方是陈丁龙，交易价格为2000万元。陈丁龙在上述交易时为广州安达股东，而根据港交所规则，广州安达为安踏体育关联人士。根据浑水采访安踏体育内部及关联人士，陈丁龙目前负责安踏体育的Kingkow品牌，显然是安踏体育销售网络的一部分。

　　此外，上海锋线交易完成后，法定代表人由吴则清担任。而根据领英信息，吴则清当时服务上海安驰体育用品有限公司，浑水指出，上海安驰正是其第一份做空报告中受安踏体育控制的“分销商”子公司。

　　因此，浑水得出结论，“安踏利用IPO进程使上海锋线获得快速增长。然后利用一个草根买家从上市公司剥离这项资产，并将其交给安踏的代理网络。只有白痴才会相信丁主席和他的同僚们没有从股东那里窃取资产”。

　　针对浑水二轮沽空，安踏(02020-HK)再发澄清公告，该公司董事会强烈否认报告中就集团过往企业交易的指控，认为有关指控并不准确及具误导性。报告指出，沽空机构利益一般而言与股东的利益可能并不一致，而且相关指控可能旨在蓄意打击对公司及其管理层的信心并损害公司的声誉。因此，股东应审慎对待相关指控。该公司称，将保留对浑水及或对相关指控负责的人士采取法律行动的权利。

　　13个月遭三次沽空

　　事实上，这并不是安踏首次被机构沽空。2018年6月15日，受GMT Ressearch Limited沽空的影响，安踏股价一度跌幅近10%，多家中国体育用品公司股价早盘一度大跌。报告称这些公司“利润率虚高”，“最明显的问题就是骗子公司的利润率比耐克这样的全球领先者都要高，而安踏、特步和361的数据也存在上述特征。”

　　GMT重点质疑了安踏，认为安踏存在利润造假的嫌疑。GMT分析称，安踏非生产性资本过大，为配合收入虚增了大量现金流，且存货相对于收入比例过低，预付账款相对于存货比例又过高。据此，GMT认为股价仅值10港币。而彼时，安踏的股价在45港元左右。

　　随后，安踏同样予以强烈否认，其股价也并未遭遇明显影响，且随后一路上行。

　　2019年5月30日，沽空机构“杀人鲸”BlueOrca Capital在某投资论坛上质疑安踏体育的公司治理及旗下斐乐（FILA收入不透明，预计安踏体育股价会有34%跌幅，建议沽空。消息一出，安踏体育盘中跳水，股价一度跌超12%，触及43.5港元，创去年10月以来最大跌幅。次日，安踏体育连发两则公告：一条为澄清公告；一条为披露关联人士现金认购新股份。公告发布后，安踏体育股价高开逾1.8%，此后涨幅迅速扩大至近6%，收报48.0元/股，涨2.24%。

　　来源：wind

　　近年来安踏体育频频出手收购品牌，以丰富整个集团的品牌群。今年2月25日，安踏体育发布公告称，以安踏体育为首的中国财团拟以46亿欧元（约360亿元）的对价，收购芬兰体育用品集团亚玛芬AMER SPORTS，为成为世界级体育用品集团打下基础。

　　2月26日，安踏体育发布截至2018年12月31日止年度业绩。数据显示，2018年全年集团收益达到人民币241亿元，同比增长44.4%。毛利为126.873亿元，增长54%，经营溢利56.998亿元。安踏品牌产品去年第4季及全年零售额按年上升10%-20%。其他品牌去年第4季零售额按年升80%-85%，全年升85%-90%。

　　大众网·海报记者梳理汇总发现，从2018年报中，FILA品牌全年营收占比35%，销售增速超八成，但年报中从未披露过FILA品牌具体的毛利率、前几年同比的销售等数据。安踏的董事长丁世忠曾在公开场合透露，FILA贡献的流水超过100亿元。

　　除了屡被沽空外，安踏也在遭受其他质疑：此前，当安踏宣布将以40多亿欧元收购AMER SPORTS时，就被外界认为其并没有充足的资金以及足够的能力。