深圳创投机构如何做到全国第一

　　□本报记者　付玉婷　李铁

　　今年2月,深圳市统计局公布:2017年,深圳市新兴产业实现增加值同比增长13.6%,占GDP比重40.9%,均居全国第一。集中体现创新发展的新兴产业,实现如此量大、速度高的发展,一个重要原因,是创业投资机构强有力的金融支持。数据显示,深圳创投机构数量占全国总量的三分之一,国内创投企业前20强半数在深圳。　

　　深圳创投产业起步于1990年代末期。甫一创立,市政府就给予其充足的市场活动空间。自2000年起,深圳先是以政府规章形式,后来以人大立法形式明确规定:深圳创投业由同业公会负责管理和规范,政府不参与行政审批和管制；企业完全按照市场化原则进行自主投资决策、投资收益可按比例转作员工奖励。市政府还公开承诺:对创投机构不塞项目、不塞人。由市政府和社会资本共同出资成立的深创投,自1999年成立就享受这些政策。截至今年3月底,深创投投资企业数量、投资企业上市数量均位居国内业界第一位。在这样的土壤中,深圳崛起了达晨创投、同创伟业等一批创投业领军企业。

　　在全国率先开启的商事制度改革,则是深圳创投业蓬勃发展的“加速器”。注册资本认缴登记、年检改年报、先照后证、多证合一……2013年深圳在全国率先探索的商事制度六项改革,极大降低市场准入门槛,既为创投机构提供大量潜在客源,又促进创投机构直接实现井喷式增长。改革当年,深圳创投企业从上年的78家猛增至729家,去年底则达到5200家,数量居全国第一。

　　创投企业钟情深圳,还因为这里独特的产业结构。在深圳,金融业和高新技术产业为两大支柱产业。2017年,深圳市金融业增加值3059.98亿元,占GDP13.6%。由此为创投企业发展提供了充足的资金保障。截至去年底,深圳市科技企业达到20多万家。科技企业对资金的旺盛需求,则进一步刺激了创投企业涌现。

　　国内外经验表明,“种子期”的创业创新项目对于资金最为渴求,创投企业承担的风险也最大。在深圳,创投机构却乐于此类投资。在此,政府的引导作用是首要原因。2010年深圳市政府出资设立创业引导投资基金,为投资“种子期”项目的创投机构提供基金支持。截至2017年10月底,引导基金已评审通过101只子基金,累计投资信息科技等领域的项目681个。今年3月,深圳市政府设立首期50亿元的天使投资引导基金,为投资初创期高科技企业的创投机构提供资金支持。通过天使投资的引导,创投企业对投资多项目由过去的“先看到,再相信”,转变为“先相信,再看到”,被业内称作风险投资的先锋。

　　此外,深圳市还出台政策,引导创投企业投资“种子期”项目。对于未上市中小高新技术企业,投资机构以股权投资方式投资2年以上的,可按其投资额的70%抵扣企业应纳税所得额……诸如此类优惠政策,深圳形成一套系统性扶持政策,由此造就的综合优势在全国领先。

　　在这一过程中,深圳创投企业逐渐朝着精细化、专业化方向挺进,以求更好适应早期项目孵化需求、降低投资风险。“同创伟业1号基金”,是深圳同创伟业聚焦国家结构调整方向设立的细分行业投资基金,70%的资金都投向这些行业的早期项目。像这样发行早期基金的创投机构,深圳同样领跑全国。

　　为创新提供强大金融支持

　　□李铁　付玉婷

　　通过营造良好的营商环境,实现创业投资与创新创业同频共振；通过政府基金的引导,让资本流向最急需的“种子期”项目；完全市场化的投资行为,促进创投行业良性循环。这是深圳给我们的启示。

　　“千里马常有,而伯乐不常有”,优秀的创业创新项目层出不穷,能够慧眼识珠的投资者却寥寥无几。传统金融只顾对成熟业态“锦上添花”,而不能为新兴产业“雪中送炭”,90%以上的公司因此倒在创业初期的“死亡谷”。知识经济时代,企业发展模式演变为“创新+创业+创投”,创业投资补齐了创新创业链上的关键一环,创投业的发展各地都喊“太少了”。　

　　种下梧桐树,引来凤凰翩翩舞。2013年,深圳商事制度改革率先在全国启动,进行一系列体制机制革新,迅速点燃了创新创业的热潮。既为创投机构培育提供大量潜在客源,又直接推动各类投资机构骤增。而在创投机构的运营上,政府则不插手、不插人、不插项目,让其完全按照市场机制和产业规律去闪转腾挪,由此在最大程度上发挥了创投机构对创新创业的支持作用。这是深圳留给我们的重要启示:创投机构落地的最优先选项,是良好的营商环境,而不是土地、资金和优惠政策。

　　政府在发展创投上既有所不为,又有所为,体现了深圳在市场经济条件下对政府作为的准确拿捏。商业创投机构的趋利性,导致成熟期项目遭争抢而初创期项目无人问津。这不利于区域创新和区域经济发展。深圳市政府借引导基金这个支点,撬动海量社会资本,引向战略新兴产业的初创企业。而在它们怎么投资上,则又是企业的市场化行为,政府毫不干涉。为和不为,分得清晰,拿捏得明白。

　　还要看到,深圳创投机构云集,归根结底在于这里云集了近20万家科技企业,产生了巨大的创投需求。创新创业和创业投资如影随形,哪里迸发“双创”的活力,资本的脚步就闻风而至,有力推动创新创业；被推动发展了的创新创业,又对资本产生更大需求,推动创投业蓬勃发展……二者由此形成良性循环。这个循环的原点,是深圳在建市之初就秉持的高科技产业发展政策。人家起步就高,其它地方对此是不是不能学?不是。其它地方可以逐渐积累这样的产业基础,为这个良性循环的运转创造条件。在大力推行创新发展的今天,这并非不可及。

　　投身创新创业20年,深圳创投业得以持续性良性循环,同样值得学习。项目团队专攻某一领域等国际性做法,最大限度保证了项目筛选的专业水准,避免“出师未捷身先死”。另外,深圳还有“华为系”“腾讯系”等大批实业投资人,他们从创新创业中赚了第一桶金,再将这笔资金流回创投行业,实现创投创业共享共赢。

　　十九大报告提出,要着力加快建设科技创新、现代金融等协同发展的产业体系。资本配置的转型,对经济的转型非常关键。深圳以自身的实践,闯出了一条可供参考的路径。正通过科技创新推动新旧动能转换的各地,不妨作以借鉴。