近日，韩都衣舍电子商务集团股份有限公司(证券代码：838711)拟申请终止新三板挂牌。此举意味着，这家济南本土电商巨头的IPO之路又向前迈进了一步。这背后，是一度成为资本宠儿的新三板，正渐渐褪去光环，接受一个又一个“告别”。

　　韩都衣舍拟摘牌新三板欲主板上市

　　2月28日晚间，韩都衣舍发布公告称，为配合公司业务发展及长期战略规划调整的需要，经慎重考虑，公司拟申请在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。

　　韩都衣舍成立于2008年，2016年4月29日，其正式申请挂牌新三板，并于同年7月挂牌新三板，成为“淘品牌上市第一股”。

　　早在2017年12月5日，韩都衣舍发布公告称，公司于近日向中国证券监督管理委员会山东监管局(以下简称“山东证监局”)报送了首次公开发行股票并上市辅导备案材料并获受理。目前该公司正在接受广发证券股份有限公司的辅导，辅导期自2017年12月5日开始。

　　财报显示 ，2014—2017年上半年，韩都衣舍分别实现营收8.3亿元、12.6亿元、14.3亿元、8.6亿元，归属净利润- 3752万元、3385 万元、8834 万元、7263万元，并连续三年在淘宝、天猫、京东、唯品会几大平台的服饰类综合类目排名第一。

　　多个济企告别新三板都是啥原因?

　　在韩都衣舍之前，济南另一家新三板企业圣泉集团已经启动IPO辅导，也欲转板上市。

　　值得一提的是，在2018年1月山东新三板企业市值排行中，圣泉集团以66亿元仅次于齐鲁银行，排名第二。韩都衣舍以36亿元位列第五。刚刚发布的2017年度业绩快报显示，圣泉集团在报告期内实现营收总额50.2亿，较上年同期增长14.18%;归属于挂牌公司股东的净利润5.18亿元，较上年同期增长6.82%。

　　圣泉集团的上市之路可谓一波三折。2000年曾申请整体上市，但因“券商通道制”改革搁浅，此后又在2007年拟通过子公司圣泉新材料IPO，但2009年被否。2014年，圣泉集团转战新三板。目前，圣泉集团正在接受国泰君安证券股份有限公司的辅导，辅导期自2017年11月13日开始。

　　想要或者已经“告别”新三板的济南企业远远不止上述两家。

　　2017年5月24日，宏济堂(838658)发布公告称拟申请从新三板摘牌。在解释摘牌原因时宏济堂方面仅仅表示“因公司经营及发展战略调整所需”，并未做详细说明。同年6月7日，同属力诺集团的力诺特玻(833017)公布了公司控股股东及实际控制人回购异议股东所持股份的承诺函。因资本运作规划及发展战略的调整，公司决定从新三板摘牌。

　　●宏观分析

　　新三板现“退市潮”，说明了啥?

　　2017年，新三板严监管和市场遇冷等多种因素作用下，企业摘牌大潮掀起，全年709家企业正式从新三板摘牌，其中主动申请摘牌的企业数量超过600家，另有部分未发布半年报、年报的企业及整改不合规的私募机构被强制摘牌。值得注意的是，今年新三板退市现象仍有愈演愈烈之势。截至1月31日，今年已有109家企业退市，同期挂牌仅85家，这是继去年12月以来，连续第二个月出现负增长的情形。

　　有业内人士分析，企业退市的原因不尽相同，有IPO、并购、融资等不同的需求，需要区别对待。但是，大量的公司主动退市，确实与新三板融资功能不理想有关。

　　联讯证券去年11月底发布的专题研报显示，去年有半数以上新三板退市企业从未融资，也有公司融资额超10亿元;有成交记录的退市企业中，上百家公司总市值不足5亿元，酒仙网、新产业和安控科技等都超100亿元;业绩方面，退市企业中亏损和达到IPO门槛者(年净利润3000万元)分化明显。

　　申万宏源西安科技路营业部投资总监屈放表示，新三板市场正在从最初的快速扩容转向进退平衡的拐点。经过三年多的沉淀以后，退出公司增多也属于正常现象。粗略计算，去年的退市率超过了5%，已经接近欧美资本市场的退市率水平。 (综合《华商报》、《金融时报》)

　　●相关新闻

　　全省最多!去年21家济企登陆新三板

　　济南市金融办发布2017年度济南市金融运行情况，截至2017年年末，全市金融机构本外币存、贷款余额分别为16560.6亿元、14350.3亿元，分别居全省第一、第二位。

　　2017年，济南3家企业首发上市，中孚信息在深交所创业板上市，山东出版成功登陆上交所主板，山东国际信托在港交所主板上市，合计首发融资共52.42亿元。截至2017年年末，济南市上市公司33家，股票34只(上交所11只，深交所14只其中B股1只，香港联交所7只，台湾交易所1只，英国伦敦交易所1只)。

　　另外，还有4家企业上市申请已报中国证监会待审，15家企业在山东证监局备案辅导。新增新三板挂牌企业21家，累计达到153家，有24家入选创新层，均居全省第一位。同时挂牌企业融资额呈爆发式增长，全年增发融资70.97亿元，占全省的67.15%，累计已达117.21亿元，占全省约54.29%。