不做“铁公鸡” 三成鲁股坚持年年分红

本报记者　桑海波　实习生　于丹　高源骏
　　从市场募集资金、赚取高额利润,却长期不回报投资人,一些上市公司被称作“铁公鸡”,遭到投资人质疑。在分红方面,山东上市公司表现如何?哪些表现得慷慨大方,哪些公司表现不尽如人意?
　　记者从山东上市公司研究中心了解到,近日,该中心对山东省125家上市公司(不包括2011、2012两年新上市的21家公司)历年分红情况进行统计分析,发现三成鲁股上市以来坚持年年分红,但也有部分企业因经营欠佳而无力分红,其中ST股占据半数。
三成上市公司坚持分红　兖州煤业分红14次,次数最多
　　上市公司分红的连续性和稳定性,是评判上市公司分红水平的标准之一。根据数据统计显示,截至2011年12月31日,除两家2010年上市的公司没有分红外,其余鲁股上市后均至少进行过一次分红。在这123家公司中,有44家公司自上市起就坚持分红,占统计上市公司数量的35.77%,如1998年上市的兖州煤业,累计分红14次；2000年上市的张裕A、鲁泰A、华泰股份和2001年上市的烟台万华累计分红11次等。
烟台万华成为分红“标兵”　连续11年分红共计32亿元
　　在分析多个指标后,可以筛选出张裕A、烟台万华、青岛海尔、山东黄金、泰和新材、鲁泰A、东阿阿胶、烟台冰轮、华泰股份、莱钢股份、九阳股份、兖州煤业、歌尔声学、晨鸣纸业等公司。这些公司自上市以来,分红连续性和稳定性较强,分红数额较大,“现金分红/净利润”较高,是山东分红水平较高上市公司的代表。
　　以烟台万华为例,自2001年1月5日上市,共发行4000万股,募集资金4.5亿元。此后,一直没有从市场再融资。但是上市11年来,烟台万华每年坚持分红,截至2011年底,仅向普通投资者(不包括大小非)现金分红就达到11.8亿元；如果算上大小非股东,烟台万华向全体股东现金分红高达32.52亿元,是其融资额的7.2倍。
现金分红谁最慷慨?　鲁商置业拔得头筹
　　“现金分红/净利润”反映公司的现金分红政策和股利支付能力,由于现金分红是将利润直接划到股东账户上,直接减少了公司支配的资金(利润),因此,“现金分红/净利润”是公司与股东共享公司收益最直接的体现。
　　据统计,山东“现金分红/净利润”在30%以上的公司有22家。其中,鲁商置业、江泉实业和大成股份的“现金分红/净利润”超过了100%；张裕A、青岛碱业超过了60%。
　　不过,研究人士也指出,由于上市公司所处行业不同,发展阶段不同,经营状况也不相同,该指标并不直接反映公司分红水平高低,还需结合其他标准进行综合分析。
谁对股东回报最丰厚?　张裕A居首,每股累计分红送转8.45元
　　山东上市公司研究中心人士称,每股累计分红送转是指公司自上市以来每股派息(税前)、送股、转增数额之和,是上市公司回馈投资者的全面反映。上市公司每股累计分红送转越多,说明上市公司对股东的回报越丰厚。
　　根据wind数据统计,山东每股累计分红送转金额在3元以上的上市公司有20家,占统计公司数量的16%。其中,张裕A以8.45元高居榜首,烟台万华以6.45元列第二。值得一提的是2008年上市的泰和新材、九阳股份和歌尔声学三家公司,它们仅上市3年就能跻身山东上市公司分红前列,特别是三年平均分红在1元以上实属不易。
少数鲁股盈利欠佳不分红　ST股占其中一半
　　虽然山东上市公司分红总体情况不错,但是统计还显示,部分上市公司在分红方面并不能令人满意。
　　研究人员表示,第一种情况是公司没有盈利而不分红。在这些公司中,ST公司占了一半。ST公司因为经营状况欠佳,长期处于亏损状态,所以没有利润进行分红。另外,还有公司目前经营状况虽然比较好,但由于往年亏损太多,利润多用来弥补损失,因此也无法分红。
　　此外,部分公司有盈利且有未分配利润。年报显示,有的公司多年持续盈利,每股未分配利润较多,但以“因公司处于快速发展时期,业务开展需要大量资金支持”为由,公司决定不分红。
　　对此,研究人士指出,公司为确保稳步、快速发展,短时期内不分红情有可原,但以此为由持续多年不分红则有些牵强。同时,上市公司长期不分红政策还会影响公司利用资本市场进行再融资,从长远来看,并不利于公司的持续、快速发展。