主板退市制度渐行渐近 四家ST鲁股“命悬一线”

　　继创业板退市制度修改意见获证监会批复后,有望上半年推出的主板退市制度也在紧锣密鼓研究中。如果参照创业板“资不抵债”的退市标准,在目前我省10家被ST的主板上市公司中,*ST轻骑、ST金泰等4家公司上半年将迎来“生死”大考。
　　本报记者　周海升

　主板退市制度
　将击中4家鲁股
　　3月5日,证监会主席郭树清表示,证监会正在推进完善退市制度,主板退市制度有望于今年上半年推出。3月7日,上海证券交易所理事长耿亮亦表示,退市制度正在研究的过程之中。高层的频频表态意味着主板退市制度最快推出的三个月。
　　“尽管主板退市的征求意见稿尚未出台,但创业板已成型的退市制度,可能成为主板公司的示范”。山东财经大学(筹)证券期货研究所所长张延良认为,此次主板退市制度出台将可能照搬创业板,就标准上有所松动。
　　深圳证券交易所理事长陈东征近日表示,创业板退市制度“很有可能”在今年一季度推出。创业板实施的是直接退市制度,但凡上市公司触及到退市六大红线标准后,就直接退市,而且交易所“不支持”退市企业借壳上市。
　　在我省10家ST上市公司中,暂停上市迫在眉睫的有4家:*ST轻骑(600698)、ST金泰(600385)、ST园城(600766)、ST黄海(600579)。其中,*ST轻骑最为危险,其在2009年、2010年连续亏损,而公司2月17日发布的2011年的业绩预报仍然是亏损,并提示了暂停上市风险。
　*ST轻骑连亏三年
　年报披露后起停牌
　　2月17日*ST轻骑在发布年报预亏的同时,并称公司股票将于披露2011年年报之日起停牌,上交所在停牌后15个交易日内作出是否暂停公司股票上市的决定。公司股票暂停交易后,不影响公司资产置换工作正常进行。
　　从*ST轻骑二级市场走势来看,虽然暂停上市的消息乌云盖顶,但股价却表现坚挺,并在预亏公告的当日强势涨停。因为在2011年的最后一个交易日,证监会上市公司并购重组审核委员会有条件通过了*ST轻骑的并购重组方案,而暂停上市并不会影响*ST轻骑的资产置换工作。投资者选择在此时入场,博弈的无非是潜伏1-2年重组收官后,公司股价能够有所表现。
　　资料显示,早在2011年3月4日,*ST轻骑即发布了重组方案,其控股股东兵装集团拟将其持有的*ST轻骑3.05亿股股权转让给中国长安,后者将以其持有的湖南天雁机械公司100%股权与*ST轻骑全部资产和负债进行置换。湖南天雁是国内最重要的涡轮增压器制造商,是长安旗下最优质的一块资产。若能重组成功,湖南天雁能为上市公司增厚不少利润。
　　然而意想不到的是,在去年3月23日*ST轻骑召开的股东大会投票中,方案未达到2/3以上赞成票的门槛被否。7月,踌躇了多时的*ST轻骑才再度推出了原版的重组方案,直至2011年的最后一个交易日,证监会上市公司并购重组审核委员会才有条件通过了*ST轻骑的并购重组方案。
　　一位参与*ST轻骑重组的人士表示,如果今年上半年不能完成资产交割,那么*ST轻骑交出的2012年年报将呈现“亏损的轻骑摩托与湖南天雁的业绩各占半壁江山”的局面,彼时如果湖南天雁下半年的盈利不足以弥补*ST轻骑上半年的亏损,那么2012年将继续亏损。
　ST金泰和ST园城
　或“毙命”于资不抵债
　　ST金泰和ST园城的虽然触碰连续三年亏损的“红杠”,但如果参考创业板净资产连续多年呈现负值的标准,也存在退市的可能。
　　其中,ST金泰净资产已连续9年呈现巨额负值。净资产收益率仅上市首年为正,2002年突然出现巨额负值；2003年到2007年该指标便没有体现在年报中；而2008年至今,该项指标均为负。
　　看来该股将难逃再度“披星”的命运。资料显示从2006年至2010年间,该股基本陷入盈利一年随即亏损一年的循环中。到2010年度,再度巨亏-1533.97万元。今年1月19日,ST金泰发布年报预亏公告,该股将在年报发布后第二次“披星”。
　　近年来,ST金泰一直在等待大股东北京新恒基的重组,但由于其实际控制人黄俊钦因涉嫌4项罪名处于法院审理阶段,导致公司非公开发行股份拟收购资产相关的工作处于停滞状态。
　　ST园城则从2010年开始,该公司净资产就已经为负。1月20日公司发布2011年业绩预亏公告,净资产为负已成定局。
　　资料显示,ST园城命途多舛,2007年戴着*ST帽子的烟台发展在第四次资产重组之后终于脱胎换骨。并正式更名为园城股份,主营房地产及物业管理等,成为山东第一家纯房地产行业上市公司。
　　然而园城集团的入主并没有给该股带来新生,2007年公司启动了向大股东定向增发股票收购资产的方案遭股东大会否决。2008年公司亏损9819万元,2009年公司仅盈利334万元,与其他地产公司相比,这点盈利简直不值得提起。2010年公司再度亏损,每股净资产也为负值。
　　由于地产主业不给力,ST园城加码黄金矿业。3月5日,公司公告称,因看好黄金矿产行业未来的发展前景,2月6日,公司与烟台晟城置业、烟台宝城投资、济宁新园装饰共同出资1000万元设立了烟台园城黄金矿业有限公司,主营黄金矿产品的开发及销售。
　　令人蹊跷的是,此前1月18日公司董事会通过合资成立黄金矿业公司、2月6日园城黄金成立,公司均未公告。3月6日,被媒体质疑“信息披露不及时”后,公司股价出现一路下滑。
　“二一二”保牌模式
　或成ST黄海致命伤
　　在A股市场上“二一二”保牌模式,也将成为ST股致命伤。所谓“二一二”保牌模式,即亏损2年,微利2年,再亏损2年。
　　如果主板退市制度中,取消这一模式,ST黄海很有可能由此成为首批退市的上市公司。据了解,ST黄海从2007年上半年就开始“披星戴帽”,并数次涉及重组传闻,其中包括“向青岛齐华非公开发行约1.623亿股收购齐华矿业100%股权,变身矿企”等方案,而最终投资者非但没有迎来重组,等到的反而是公司资产的一步步“缩水”。ST黄海去年三季报显示,截至9月30日,公司总资产13.91亿元,负债总计15.25亿元,已经资不抵债。据其公告称,2011年全年仍将亏损,总额高达2.5亿元。
　　从2月29日起停牌的ST黄海公司3月7日公告称,控股股东黄海集团与江苏凯威化工、上海永邦投资及新疆海益投资关于公司1.15亿股权转让事宜告吹。对于重组失败的原因,资深证券分析师陈俊称,ST黄海目前股价仅为5.35元/股,与之前协议价格7.4元/股倒挂,存在较大偏差。上述原因或直接导致了本次股份转让的夭折。